看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运(yùn)输等(děng)方面(miàn)价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区(qū)到密西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部(bù)分地(dì)区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特(tè)罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且未(wèi)来产区(qū)产(chǎn)量季(jì)节性(xìng)恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需(xū)继续(xù)关(guān)注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维(wéi)持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价(jià)差(chà)来刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史(shǐ)同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预(yù)示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的(de)。

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