在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大规抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲模交付，抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团的(de)德国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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