衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数(shù)据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir K书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么uznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)年早些时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油。

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