本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集(jí)成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核(hé不尽人意是什么意思)心区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术(shù)产业(yè)化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机(jī)的核(hé)心(xīn)部件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于(yú)2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后，公司继(jì)续(xù)独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联(lián)网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要(yào)是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级(不尽人意是什么意思jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军(jūn)方客户和(hé)军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立(lì)至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷(léi)达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透(tòu)明(míng)度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为(wèi)移(yí)动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用(yòng)等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩(jì)顶峰(fēng)。

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