在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了(le)基民的(de)热烈讨论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才(cái)和净值(zhí)一样”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达(dá)基(jī)金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经大幅(fú)回落(luò)。与(yǔ)此同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续受到(dào)资金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流(liú)出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？>日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的(de)“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大。截至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的(de)追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金流(liú)向看(kàn)，由于(yú)两只产品规(guī)模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的(de)产品(pǐn)已经(jīng)达(dá)到(dào)27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪(zōng)的指数(shù)都是日(rì)经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看，今年(nián)也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨(zhǎng)势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘(pán)不(bù)够大(dà)，短期(qī)内受到(dào)资金的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供(gōng)不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的(de)前面，这个情况(kuàng)就会(huì)产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出(chū)现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会回归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价。而高(gāo)溢(yì)价回归(guī)的(de)过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议(yì)投(tóu)资者不要盲(máng)目(mù)买入高溢价品种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日本(běn)股市表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本(běn)股市(shì)上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引(yǐn)国(guó)际资本回流日本(běn)市(shì)场；二是随着疫后(hòu)经济活(huó)动复苏和去年(nián)日(rì)元(yuán)持续贬值，东京交易(yì)所上市公司多表现良好；三是今年东京交(jiāo)易所提出将改革(gé)公司(sī)治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计(jì)部分低估值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四(sì)是(shì)近期部(bù)分利(lì)好消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召(zhào)开(kāi)、巴(bā)菲特赴(fù)日(rì)考察并表(biǎo)示大举投资日(rì)本(běn)股市(shì)等，推(tuī)动市场对(duì)日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示短(duǎn)期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并(bìng)提示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能(néng)会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议(yì)投资者在(zài)自己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热(rè)点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月22日收盘，全市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间(jiān)成交均(jūn)价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方(fāng)向来看(kàn)，资金净(jìng)流(liú)入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居(jū)前(qián)，都超过了(le)2亿元资金体量。另(lìng)外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流入资(zī)金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗(liáo)、恒生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的(de)追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指数的(de)“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基(jī)金(jīn)指(zhǐ)数与量(liàng)化投资(zī)部表示，随着前期(qī)创业板(bǎn)50指数(shù)的(de)回调，当前(qián)估值(zhí)已来到30倍(bèi)的(de)历史低位区间，且一(yī)季报(bào)显示(shì)成分(fēn)股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层面(miàn)，4月底的政治局会议提出(chū)“要(yào)夯实(shí)科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能(néng)。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设和配套电网改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内经济发展动(dòng)能(néng)要(yào)加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源及人工智能将是经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持续(xù)受益于(yú)政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建议关注创业(yè)板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期(qī)出现阶段性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖(mài)出(chū)，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品净流出(chū)资(zī)金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资(zī)金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金(jīn)出现流出(chū)，但(dàn)部分机构仍(réng)建议从中长期(qī)角度，观察(chá)各类板块(kuài)的(de)投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金表示(shì)，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势(shì)，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材(cái)的(de)追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步(bù)退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧(ōu)基(jī)金建(jiàn)议继续关注资(zī)金合力最强的人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确立后关(guān)注“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长期来(lái)看，可以积极关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传(chuán)媒等行(xíng)业。

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