30年(nián)“不败”的(de)可(kě)转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上(shàng)从未有过(guò)如(rú)此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各(gè)类(lèi)低价转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为，资金(jīn)开(kāi)始担心退(tuì)市和(hé)违(wéi)约(yuē)风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落，上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方(fāng)面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还在一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带(dài)崩了(le遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)整个(gè)低(dī)价(jià)转债，过去的(de)双低(dī)策(cè)略似乎(hū)也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今是多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断崖(yá)下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不(bù)超预(yù)期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新低(dī)，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数(shù)效应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示，后(hòu)续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出(chū)口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下(xià)市场分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍(réng)然(rán)偏(piān)好(hǎo)。国内(nèi)看(kàn)，4月政治局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳(wěn)增长，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用在下(xià)行下(xià)，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力(lì)不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热(rè)门板块交易性的波(bō)动(dòng)是指(zhǐ)数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资流出(chū)压力不大下市(shì)场无大(dà)风(fēng)险(xiǎn)，震(zhèn)荡(dàng)修(xiū)复(fù)延续。

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