北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自(zì)全(quán)球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会(huì)的现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过(guò)投资部(bù)署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格(gé)买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而(ér)这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据(jù)三分(fēn)之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业(yè)平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良影响的(de)公司进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财(cái)经(jīng)制图(tú)

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还(热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器hái)需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三(sān)名仍是(shì)酒企，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对(duì)符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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