近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年国也是全球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个(gè)公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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