为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yó断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理u)不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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