近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模3中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些20225.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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