华尔(ěr)街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度(dù)首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美无可厚非是什么意思(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的(de)资金向老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最(zuì)后(hòu)一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东(dōng)的支(zhī)出，从而抬(tái)高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设，即(jí)使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已(yǐ)经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们(men)的(de)维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu无可厚非是什么意思)寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人(rén)和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值(zhí)一(yī)度(dù)超(chā无可厚非是什么意思o)过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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