AI板块成为2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上市公(gōng)司宣布(bù)试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念(niàn)，也有基金(jīn)公司(sī)尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者关系(xì)管理，更有(yǒu)基金(jīn)经理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次(cì)公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)度报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还(hái)是(shì)价值派，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对(duì)AI投资机遇。各大(dà)派别基(jī)金经(jīng)理均认(rèn)可AI所带来(lái)的(de)颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，但是对于短(duǎn)期(qī)人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经(jīn龙有几个爪 龙有两个根吗g)理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人(rén)关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成(chéng)的(de)内容(róng)阐述了人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变，比(bǐ)如医(yī)疗(liáo)、教育、工业(yè)生(shēng)产、环境保护和(hé)可(kě)持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发和(hé)利用(yòng)龙有几个爪 龙有两个根吗等领域(yù)。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域的快速发展(zhǎn)为(wèi)全球带来无数机遇(yù)和(hé)挑战(zhàn)，将极(jí)大地影响我们(men)的(de)生活方(fāng)式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健(jiàn)康(kāng)、可持续发(fā)展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在(zài)应对(duì)挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带来的(de)机遇，共同(tóng)推动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理王(wáng)贵(guì)重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)对各个行业的(de)改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字(zì)化的核心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高质量发(fā)展的核(hé)心在于(yú)效(xiào)率的(de)提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播(bō)的效率，这(zhè)是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期向上的(de)类消费行业，在美国(guó)是一个和互联网行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依然处于产业(yè)的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越意识(shí)到数字化的(de)重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将会(huì)和(hé)人工智能深度融合，也会(huì)给中国公司(sī)带来发(fā)展的机(jī)会。目(mù)前整个板块的估值都(dōu)到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金(jīn)经理(lǐ)首(shǒu)次利(lì)用人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能确实开始(shǐ)方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基地宣布(bù)成为百度(dù)文心一言首批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基地也将通过百(bǎi)度智能云(yún)接入(rù)文(wén)心一(yī)言能力，致力于创新投资(zī)者关系管理新模式，提升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为(wèi)一季度市场(chǎng)热点(diǎn)，不(bù)少基金经(jīng)理选择了积(jī)极参(cān)与布(bù)局，其中，除了(le)科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派(pài)基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一季度进行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)人工智能对(duì)各(gè)个行(xíng)业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三(sān)大需(xū)求(qiú)就是能(néng)源(yuán)、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍生出看好(hǎo)的(de)5大方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新(xīn)药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新(xīn)成为最(zuì)重要(yào)的增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会(huì)。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成长团队(duì)中，有不少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数字(zì)化(huà)、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气(qì)周期(qī)，也(yě)是(shì)为数(shù)不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十(shí)年(nián)为维度的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度(dù)的复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为代表的科技(jì)板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材(cái)料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示(shì)，未来，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构(gòu)成未来社会(huì)的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产业(yè)机会(huì)将进入新(xīn)一轮的爆(bào)发期。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)退出。其(qí)中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到(dào)了十大(dà)重仓(cāng)股。兴全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)的(de)挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生活在一(yī)季度(dù)也(yě)进(jìn)行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基(jī)于(yú)对未来2年数字经济的(de)看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的(de)提升，充分(fēn)利(lì)用好云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业(yè)逻(luó)辑，通过(guò)信息(xī)技术全方位(wèi)赋(fù)能(néng)传统行业，从生产和服(fú)务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖底层的通信网络(luò)、算(suàn)力(lì)、算法(fǎ)，以及多样(yàng)化的行业(yè)应(yīng)用等，这是(shì)一个系统性工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时间较(jiào)长，是未来具(jù)有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基(jī)金也(yě)重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了TMT或人(rén)工智能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活在(zài)一(yī)季(jì)度继续调整了行业配置，降低了(le)制(zhì)造(zào)业、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技术(shù)创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不(bù)过(guò)，在(zài)人工智能极致行(xíng)情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对(duì)人工(gōng)智能(néng)的重(zhòng)视，但(dàn)一(yī)季度并未加入(rù)对(duì)于(yú)AI领域的布(bù)局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的行(xíng)情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线(xiàn)的成功，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因(yīn)为本(běn)次的人工智能的应(yīng)用领域得到了(le)极大(dà)的拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大(dà)的通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史上的(de)一次重大创新，未来多个行业(yè)将极大(dà)受益于这一技术的(de)应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应该更加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报(bào)一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了(le)对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他(tā)表(biǎo)示，除复(fù)合国家安(ān)全自(zì)主(zhǔ)可控和产业趋势外(wài)，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开启新一(yī)轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算(suàn)机、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行业(yè)的部分成长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理(lǐ)性(xìng)行为，就(jiù)如(rú)同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这时反(fǎn)而(ér)应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽(suī)然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长投资者(zhě)，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在(zài)火热的行情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为此，他在去(qù)年三四(sì)季(jì)度布局(jú)了不少(shǎo)人工智能(néng)相关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的(de)配置大概率(lǜ)少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已经超过(guò)了(le)40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说(shuō)这次不一样，交易占(zhàn)比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情的确(què)立，但(dàn)我们还是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市(shì)场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年初是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好比去年(nián)初我们(men)想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的(de)事(shì)件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何(hé)分配(pèi)？市(shì)场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来，人工(gōng)智能(néng)的(de)发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的(de)价(jià)格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资目(mù)标(biāo)。

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