本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系(xì)期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端需求作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调(diào)压力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后(hòu)压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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