美国历(lì)史(shǐ)上首次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶(yé)伦就美国(guó)债务违约发出警告(gào)，如(rú)果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务上(shàng)限问题，美国可能最早(zǎo)于(yú)6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促(cù)国会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信(xìn)民主、共(gòng)和两党(dǎng)的国会参众两院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政府举(jǔ)债额(é)度比预期消耗更(gèng)快(kuài)，国(guó)会应尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维护美国“信(xìn)用”和各方(fāng)对美(měi)国的(de)“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国会议员处理债务上限的(de)重(zhòng)要性。“我们从(cóng)过(guò)去的债务上限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)了解到，等到最后一刻(kè)才(cái)暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)可能会(huì)对企(qǐ)业和消(xiāo)费者信心造成(chéng)严重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本(běn)，并对美国(guó)的信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后(hòu)财政部(bù)就(jiù)可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的(de)一个(gè)原因是(shì)最(zuì)近税收(shōu)收(shōu)入放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停(tíng)发行州和地方(fāng)政(zhèng)府系列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会预算办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施(shī)可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　报(bào)道称(chēng)，在(zài)早些时(shí)候的一份报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美(měi)国国(guó)会的四位领导人于5月9日在白宫(gōng)就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路透(tòu)社(shè)报道，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国国会未能(néng)提高(gāo)政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生违约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一场企业(yè)高(gāo)管活动(dòng)中发表讲话说，美国(guó)债务违约将(jiāng)导致失业，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违(wéi)约将引发(fā)一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永(yǒng)续借(jiè)款(kuǎn)的成本(běn)。极大增(zēng)加未(wèi)来的(de)投资成本。”

　　耶伦还(hái)称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法向(xiàng)依赖社(shè)会保障的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过去两年所(suǒ)取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的(de)党争不断加(jiā)剧，引发全(quán)球(qiú)对于美债违约可能引发(fā)金融动荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)为(wèi)履行已产生的支付(fù)义(yì)务而举(jǔ)债(zhài)的最高额度(dù)，触及这(zhè)条“红(hóng)线”意味着(zhe)美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国《国(guó)会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上限法案(àn)，称其为(wèi)“美国(guó)违(wéi)约法案”。白宫称该(gāi)法案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝(cháng)试”室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过，并表示如果该法案到达拜(bài)登的(de)办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近(jìn)

　　由于(yú)美国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美(měi)银的(de)美国利(lì)率策略(lüè)师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美(měi)债(zhài)收益(yì)率(lǜ)曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化剂是对美国银(yín)行体系(xì)的(de)担忧(yōu)再(zài)度抬头。市场定价(jià)美(měi)联储(chǔ)下(xià)周最后一次加息，这与我行(xíng)的美(měi)国(guó)经济团(tuán)队的预期一(yī)致。进一步加息是有可(kě)能的，但(dàn)考虑(lǜ)到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面(miàn)临着更大的(de)障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题最(zuì)早将在下个月显现出来。该行认为，美国国债(zhài)出(chū)现技术性违约的风(fēng)险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预(yù)计有(yǒu)关(guān)美(měi)国债务上限和联(lián)邦拨款法案(àn)的(de)辩(biàn)论都将“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期限。该行的美(měi)国利率策略团队预计(jì)，美国财政部可能(néng)在8月(yuè)中旬之(zhī)前(qián)耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债(zhài)务上限对(duì)未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党(dǎng)领(lǐng)导(dǎo)人提(tí)出最新财政提案(àn)后，解决美国债务上限僵(jiāng)局的(de)方(fāng)法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美(měi)国触及关键(jiàn)的债务上限(xiàn)最(zuì)后(hòu)期(qī)限的时间可能会早于市场普遍(biàn)预(yù)期。高盛首(shǒu)席(xí)经济学家兼全球(qiú)投资(zī)研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数(shù)据(jù)透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限(xiàn)的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财(cái)政(zhèng)部可通过(guò)特别措(cuò)施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日市场对(duì)美国债务上限(xiàn)问(wèn)题的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国(guó)会(huì)两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角度看，我们(men)认为美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然(rán)较(jiào)小(xiǎo)。债务上限问题可能导致货(huò)币市场与债券市(shì)场加大波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有限。

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