今年A股市(shì)场最为火热(rè)的“中(zhōng)特估”板块又将迎来(lái)重磅级(jí)指(zhǐ)数ETF产(chǎn)品！

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者获悉，4月(yuè)末(mò)刚刚获批的3只中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，发行日期(qī)已经正(zhèng)式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首(shǒu)发募(mù)集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及(jí)产品发行预期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性(xìng)”来形(xíng)容。在他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的行情(qíng)主(zhǔ)线，预计发(fā)行情况较为理想；其次，上述ETF设置(zhì)了发(fā)行上限(xiàn)，加上部分券商近期对(duì)于(yú)基金(jīn)的发(fā)行导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首(shǒu)发规(guī)模。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数有助于资(zī)本(běn)市场从科技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东(dōng)回报，帮(bāng)助投资(zī)者走进央企、认(rèn)识(shí)央企，支(zhī)持央(yāng)企利(lì)用(yòng)资本市场(chǎng)做强(qiáng)做优做大，提升(shēng)市场影响力、号召力，切实促进(jìn)央(yāng)企上市公(gōng)司实现高质(zhì)量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚获(huò)批的(de)3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时对外发布(bù)基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正(zhèng)式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只基金(jīn)费率也(yě)稍有差异(yì)，招商(shāng)及汇添富旗下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合计(jì)0.6％，广发(fā)中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合(hé)计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认(rèn)购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认购份额在50万(wàn)份至100万份(fèn)之间的，广发中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗中国有多少万大军，中国多少万兵力下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若(ruò)是认购(gòu)份额大于(yú)100万份(fèn)的(de)，认购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF由(yóu)工商银行(xíng)托管(guǎn)，汇添富中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF由(yóu)建设(shè)银(yín)行托管，招(zhāo)商(shāng)中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的托管方则是中信建(jiàn)投证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据基金君了解，上交所拟定于5月(yuè)11日(rì)举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业(yè)务交流(liú)会(huì)暨国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介会。会议主旨为进一步(bù)探索(suǒ)建(jiàn)立中国特色估值体系，引导央企投资(zī)价值发(fā)现，推(tuī)动(dòng)央企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内(nèi)人(rén)士看来，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF未来都将在上交所(suǒ)上(shàng)市，上(shàng)交所此次会议或为产(chǎn)品发(fā)行预热。

　　不少行(xíng)业人(rén)士也看好(hǎo)央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行情(qíng)况。“‘中特估’是(shì)近期资本(běn)市场的行情主线，包括交易所(suǒ)、券商(shāng)、基金工商各方(fāng)对(duì)此(cǐ)也(yě)比较重视，基金公(gōng)司肯定(dìng)会重点发行，但(dàn)目前市场上也存(cún)在不少央企主题基金，因此预计(jì)此(cǐ)次(cì)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF发行也会相(xiāng)对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一(yī)位券商人(rén)士也表(biǎo)示，所在券商会参与其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作(zuò)，但并不(bù)会过(guò)度冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　“首(shǒu)先，央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场的行(xíng)情主线(xiàn)，产(chǎn)品本身就(jiù)比较好卖；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将考核侧重点放在产品保(bǎo)有量上(shàng)，同时降低基金首发的(de)考(kǎo)核权重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位(wèi)基金公司人(rén)士也预(yù)计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行大战不会在(zài)此(cǐ)次央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司(sī)上报的中证国新央企(qǐ)ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九只同(tóng)时获(huò)批发售，就是为了避免(miǎn)发行大战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基(jī)金首发，不过，目前市(shì)场上非常(cháng)关注‘中特估’板块(kuài)，预计发行情况也会比(bǐ)较(jiào)乐(lè)观。”

　　基金(jīn)积(jī)极布局央(yāng)企主题产品(pǐn)

　　为投资者带(dài)来分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市(shì)场的(de)热(rè)门(mén)，基金(jīn)公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以(yǐ)来全市场已有18家基金公(gōng)司陆续申(shēn)报了21只央国企主题基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博(bó)时、招商等各大公募(mù)巨头(tóu)都有(yǒu)参与，其中(zhōng)嘉实、华安、银华(huá)基金等多(duō)家(jiā)机构，还各申报(bào)了(le)主(zhǔ)、被动(dòng)两只(zhǐ)产品，积(jī)极(jí)填补(bǔ)这一产(chǎn)品条(tiáo)线。

　　除了中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方、银(yín)华(huá)还同时上报了跟踪(zōng)“中证(zhèng)国(guó)新央企科技(jì)引领(lǐng)指数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企(qǐ)现代能源ETF，据(jù)了解(jiě)，上述中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)ETF也有(yǒu)望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这(zhè)些主题产品(pǐn)的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企(qǐ)特色指数、分(fēn)享改革红利(lì)的(de)便捷(jié)工具。

　　据(jù)业内人士表示，早(zǎo)在去年11月(yuè)，证监会(huì)主席易(yì)会满提出“探索建立具有中国(guó)特色(sè)的估值体系，促(cù)进市场(chǎng)资源(yuán)配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场(chǎng)未来发展和改革指明了方向，成(chéng)熟(shú)完善的估值体系对于资本市(shì)场的价值发现以及资源(yuán)配(pèi)置功能的发挥有重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)，也是资本市(shì)场支持实体经济(jì)发展的(de)重要基础。因此，看准“中国特色(sè)估值体系(xì)”背景之下，央国企估(gū)值(zhí)重塑(sù)的机遇，行业(yè)对这一领域的(de)产品积(jī)极布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少(shǎo)央国企(qǐ)主题基金，就是看准(zhǔn)这类(lèi)企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公(gōng)司人士表(biǎo)示，建立(lì)具有中国特色的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于(yú)提升(shēng)市场对国(guó)有上市企业的(de)关(guān)注度，对企(qǐ)业估值层面的(de)各类因素(sù)做进一步的研(yán)究(jiū)和探讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下的资(zī)产价格预期。

　　此外(wài)，广发基金罗(luó)国庆表示，从长期来看，央国(guó)企板(bǎn)块的(de)投资(zī)逻(luó)辑(jí)是(shì)比较(jiào)完(wán)备的：一是央(yāng)企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引(yǐn)导；二是(shì)央企作为资(zī)本(běn)市场“压舱石”“基(jī)本(běn)盘”具有重要作用；三是央(yāng)企引领科技创新，研发占比逐(zhú)年提(tí)升；四(sì)是央企仍是A股估值洼地。未来(lái)在不断(duàn)完善中国特色现代(dài)资本市场下，预计国资央(yāng)企有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)估值修(xiū)复。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩为央(yāng)国企(qǐ)的估值重塑提供了(le)市场(chǎng)认可的基础。从盈利能力方面来看(kàn)，近年来央(yāng)国企(qǐ)ROE出现明显企稳(wěn)回升，目前已超过其他类(lèi)型企业(yè)，高于A股平(píng)均(jūn)水平，体现出央国企(qǐ)较强(qiáng)的“价值(zhí)创造(zào)”能力。从成长性来(lái)看，2022年(nián)三季度国(guó)资委旗下上市(shì)央企(qǐ)营(yíng)业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期(qī)全部A股为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同期全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧劲(jìn)。展望未来，央国(guó)企(qǐ)上市公司质量(liàng)的提升或将成为央国企估(gū)值重塑(sù)的核心动(dòng)力(lì)。

　　招商(shāng)基金量化投资部基(jī)金经理(lǐ)刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈利能力相比(bǐ)A股市(shì)场整体而(ér)言更加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期领先(xiān)，具备较高的长(zhǎng)期投资价值，或更符合(hé)机(jī)构投资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估(gū)值体系的推进过(guò)程中，央企股东回报指数(shù)具备(bèi)较好的长(zhǎng)期(qī)配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于(yú)央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前(qián)这(zhè)3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报(bào)指数是什么？

　　答(dá)：中证国新(xīn)央企股东回报指数，指数由国新投资有限公司定制，主要选(xuǎn)取(qǔ)国务院(yuàn)国资委下(xià)属现 金分红或回购总(zǒng)额(é)占总市值比率较(jiào)高的(de)50只上市公(gōng)司证券作为(wèi)指数样本(běn)， 以反映(yìng)央企股东回报主题上市(shì)公司证券(quàn)的整体表(biǎo)现(xiàn)。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机械(xiè)设(shè)备等(děng)，前十大成份股权重合计约33％，均为(wèi)央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成份股：

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日。

　　2、问(wèn)：中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报指数有哪些(xiē)特色(sè)？

　　答：高分(fēn)红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分红与高回购(gòu)央企(qǐ)，指数近12个月股(gǔ)息率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于主流指数的分(fēn)红水平。

　　低估(gū)值(zhí)：央企股东回报指数(shù)当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指数(shù)表现出更低的估(gū)值(zhí)水平，央企估值重塑潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央企股东(dōng)回报指数近五(wǔ)年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发行时间是？

　　答(dá)：产品募(mù)集日基(jī)本(běn)是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可选择网上现金认购、网下现金认购和网下(xià)股票(piào)认购3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF发行(xíng)有限额(é)么？

　　答(dá)：目前3只产品募集(jí)规(guī)模上限为20亿元，如果募集规(guī)模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问：目(mù)前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及认(rèn)购费、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在(zài)认(rèn)购金额低于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产(chǎn)品均为0.5％，而(ér)托管费上，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.05％，招商和(hé)汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安(ān)排，以及后(hòu)续做市商如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市(shì)。多家公司后续将(jiāng)安排做市商，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基金(jīn)的(de)基金(jīn)经理人选？

　　答(dá)：从目前(qián)看，这三家基金公司(sī)都由(yóu)“实(shí)力派”来担纲基金经理。其中(zhōng)广发(fā)央企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗国(guó)庆为(wèi)广发(fā)基金(jīn)指数投资部副总经理，而汇(huì)添富央(yāng)企回(huí)报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指数历史表(biǎo)现怎么样？

　　答(dá)：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报(bào)指数过(guò)去三年累计涨幅41.42％，过去三年历(lì)史年(nián)化回报12.60％，超越同期(qī)沪(hù)深(shēn)300和上证(zhèng)红利(lì)指(zhǐ)数(shù)的(de)表现。

　　9、问：如何看待央企指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值？

　　第(dì)一、央企(qǐ)特色突(tū)出：1、市值优势明显，具备较高的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任(rèn)，是国(guó)家(jiā)战略发展主力军。

　　第(dì)二、“中特估”背景(jǐng)：估值较低(dī)，重塑(sù)中国特色(sè)估值体系背景下估(gū)值提升(shēng)空间(jiān)较(jiào)大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性更(gèng)明显，追(zhuī)求分享高质量发展成果2、具(jù)备一定抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念(niàn)已(yǐ)经涨过一轮(lún)了，板块(kuài)持(chí)续性(xìng)中国有多少万大军，中国多少万兵力如(rú)何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较(jiào)低(dī)分(fēn)位水平。截(jié)至2023年4月底，中证央企指数(shù)市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企指(zhǐ)数(shù)估(gū)值水平(píng)（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横向(xiàng)对(duì)比还(hái)是(shì)纵(zòng)向比(bǐ)较(jiào)，央企整体估值水平与(yǔ)其经济地位并(bìng)不匹配，亟待(dài)改(gǎi)善，在政策支持下有(yǒu)望迎来重(zhòng)塑(sù)。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全(quán)年的主线(xiàn)。从(cóng)券商机构的(de)对(duì)外观(guān)点来(lái)看，多(duō)家券商明确(què)表(biǎo)示今年的投资(zī)主线之一就是(shì)央国企价值重估。部分券商的观(guān)点如下：

　　国信证券：继续把握(wò)国企价(jià)值重估这一投(tóu)资(zī)主线；

　　银河证(zhèng)券：不受(shòu)黑(hēi)天鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持数字经济+国企改革主线；

　　平(píng)安(ān)证券(quàn)：数字(zì)经济+国企改革(gé)的投资(zī)主线更为清(qīng)晰；

　　光大(dà)证券：在新一(yī)轮国(guó)企改革和中国(guó)特色估值体系推动(dòng)下，当前(qián)国企价值重估行情有望持续并形成主(zhǔ)线(xiàn)行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国有多少万大军，中国多少万兵力