财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有效，监(jiā黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗n)管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗期债券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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