随着(zhe)公募基(jī)金2023年一季报披露拉开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理调仓(cāng)换股以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，看好半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领域投资机(jī)会。他(tā)认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力(lì)产业链(liàn)，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋(fù)能(néng)的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳(ào)亚基(jī)金冯明(míng)远一季报(bào)中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体会(huì)逐(zhú)步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面效应。会继续在新 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切(qiè)关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为第一(yī)大重(zhòng)仓股

　　李晓星一寸多少厘米公分 一寸是几个手指一季度大(dà)幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季(jì)报数据显(xiǎn)示，从银华基金李晓星(xīng)在管的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选(xuǎn)A、银(yín)华大盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一年持有、银(yín)华心选一年持有(yǒu)A 在今年一季度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是(shì)银华(huá)心选一年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两(liǎng)年(nián)持有期、银华(huá)心(xīn)享一年持有、银华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A 则(zé)在一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下(xià)基金产(chǎn)品大幅提高(gāo)了(le)港股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去年(nián)底14.38％上(shàng)升到一(yī)季度29.55％，银(yín)华心兴三年(nián)持有A港股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作(zuò)银(yín)华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变动较(jiào)大(dà)。今年一季度(dù)，立讯(xùn)精密、金山办公(gōng)、用友网络、中(zhōng)科创达、中微公司(sī)、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中(zhōng)，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大(dà)重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持(chí)有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有市(shì)值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季度(dù)，该基金还增持了精测(cè)电子，较(jiào)去年(nián)底增(zēng)加了16倍，目前(qián)持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大(dà)重仓股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶(jīng)澳科(kē)技(jì)、德(dé)业(yè)股(gǔ)份、晶科能源、海光信息(xī)、复旦(dàn)微电、锦浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)，该(gāi)基金减持紫光国微、华海清科，分别较去(qù)年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金分(fēn)别(bié)持有紫光(guāng)国微、华(huá)海清(qīng)科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列(liè)第二、四(sì)大重仓股。

　　在一(yī)季报(bào)中，李晓星再(zài)次用(yòng)“千(qiān)字小作文”表达(dá)了自己对市场的看法，基金君为(wèi)大家做了些(xiē)重点摘要。

　　李(lǐ)晓星(xīng)在一季报中表(biǎo)示，对(duì)于今年国(guó)内的宏观判(pàn)断(duàn)依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业(yè)结构(gòu)调整继续升级，居(jū)民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心逐渐恢复；我们判断由于(yú)国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利益共同点变多，国际(jì)形(xíng)势相对之前会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一(yī)季度市场最火热的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人(rén)工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术，现象级应用(yòng)推(tuī)出后，国内外各巨头加速(sù)入局。需要关注的是，AI 产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的(de)算力产业(yè)链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类应(yī一寸多少厘米公分 一寸是几个手指ng)用场景值得关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维(wéi)持看好国(guó)产替代方(fāng)向(xiàng)，集中在(zài)半(bàn)导体设备、材料、零部(bù)件环节(jié)，中长期(qī) 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将再度提速。在景(jǐng)气复(fù)苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法边际(jì)转向积(jī)极，全球半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期接近(jìn)尾声(shēng)，经历了过去几个季(jì)度的去库存，有望(wàng)在今年下 半年重启上行(xíng)周(zhōu)期，向上弹(dàn)性取决于下游需求恢复的力度，数(shù)据中(zhōng)心有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新能源板(bǎn)块是(shì)一季度被(bèi)市场(chǎng)抛弃较多的板块，交易占比(bǐ)和估(gū)值(zhí)已经处于历史偏(piān)低(dī)的位(wèi)置(zhì)。只是市场(chǎng)对于上涨的标(biāo)的(de)更多地关(guān)注利好，对(duì)于下跌的板块更多地(dì)关注利空。我们总(zǒng)体认(rèn)为现在市场对于新能源板块的担忧讨论(lùn)，更(gèng)多是对于一个(gè)下跌板(bǎn)块(kuài)的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾(céng)经提(tí)到(dào)了新能源板块的(de)一些(xiē)风(fēng)险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源(yuán)板块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经(jīng)充分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段，具有较(jiào)强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来仍(réng)是第一大(dà)重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新能(néng)源相关个股

　　一季报数(shù)据显示(shì)，信达澳亚基金冯(féng)明(míng)远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能(néng)源产业、信澳(ào)科技创(chuàng)新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明远的(de)代表作信澳新能(néng)源产业为例(lì)，该基金一季度(dù)增持璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持(chí)幅度最大的是(shì)中伟(wěi)股(gǔ)份，今年一季度(dù)较去年(nián)底增持了(le)129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新(xīn)进”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技、比(bǐ)亚(yà)迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度(dù)最大(dà)的(de)是(shì)天齐锂业(yè)，今年一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的(de)调(diào)整修(xiū)复(fù)，经济先是在大家(jiā)“强复(fù)苏”的(de)预期 中(zhōng)趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强(qiáng)预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现了显著的回调，从(cóng)而总体(tǐ)呈 现(xiàn)出震荡趋势(shì)。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业(yè)领域(yù)，细分板块的(de)整(zhěng)体走势与市场趋同，导致(zhì)本(běn)基金(jīn)的(de)净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济(jì)等热门概(gài)念的(de)创新，以及半导体 和制造(zào)业(yè)正经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继续(xù)在新 能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗(qí)下多位基金经(jīng)理也发布(bù)了一季报(bào)。其中，中信保诚基金权益投(tóu)资部总监王睿在一(yī)季报中表(biǎo)示，宏观经(jīng)济目(mù)前处在一个温和复苏的通(tōng)道，在海外加息进(jìn)入(rù)尾(wěi)声(shēng)后，社会流动性将相对宽松，宏(hóng)观(guān)及(jí)货币环(huán)境有利于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了部(bù)分(fēn)短期达到目标价的相关品种，并根(gēn)据收益率预期的(de)变化调整了一(yī)部分科(kē)技(jì)持(chí)仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信(xìn)保诚创(chuàng)新成长为例，该基金在一(yī)季(jì)度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于人工(gōng)智(zhì)能这一非常(cháng)宏大的(de)命题，他目前持谨(jǐn)慎乐(lè)观(guān)的态度。首先我们相信这是一项会对(duì)目前的生(shēng)产和生活方式(shì)带来重大变化的(de)技(jì)术变革(gé)，值得我(wǒ)们投入非(fēi)常多的精力(lì)去跟踪和研究。但另(lìng)一(yī)方面，我们目前还无法相对(duì)准(zhǔn)确的评估这项(xiàng)技术革命给具体公(gōng)司(sī)和行(xíng)业格局带来的影响，也(yě)不能给出大(dà)部(bù)分公司一个相对清晰的定价，因此我(wǒ)们一季度暂时(shí)还(hái)没有(yǒu)明显增加相关的持仓。后续我们(men)会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持(chí)仓较多的电动车(chē)和光伏表现不佳，受到(dào)了(le)一(yī)些短(duǎn)期因素(sù)的干扰，投资(zī)者的信(xìn)心出现了波(bō)动。投资者预期变(biàn)化导致(zhì)部分个股(gǔ)出(chū)现了(le)较大回调(diào)，目前行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)处于历史较低位置(zhì)，而这(zhè)两个(gè)行业未(wèi)来的(de)发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)诚也发(fā)布(bù)了(le)一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市(shì)场走(zǒu)势再(zài)次佐(zuǒ)证了(le)一个道理，即市(shì)场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪(nǎ)些影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利润在产业链不(bù)同环节之间将(jiāng)如(rú)何(hé)分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程(chéng)度(dù)以及渗透率将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我(wǒ)们(men)，价值(zhí)会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期一寸多少厘米公分 一寸是几个手指因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准是活得(dé)久、 站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持(chí)得长(zhǎng)、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持(chí)下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱人(rén)分(fēn)红。所以，我们会(huì)一如既往，不去猜(cāi)测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元价(jià)值优选A代表作为例，该基金在一(yī)季度(dù)减持(chí)了中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒(héng)升(shēng)、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了(le)工商银(yín)行(xíng)、建发股份、招(zhāo)商银行、扬农化(huà)工。

　　过(guò)去的一个季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自己(jǐ)的组(zǔ)合没有大的(de)变化，是因为长期观(guān)点没有大的(de)变化。对中国经济的长期乐观，结合当(dāng)前市场提(tí)供的(de)较低(dī)估值水(shuǐ)平，让我(wǒ)们可以在热点不断切换的市场中保(bǎo)持平和。但(dàn)投资是一项(xiàng)苦差事，需要随时准备证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学习(xí)，永远没(méi)有躺平的一(yī)天。

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