看看周末(mò)有哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支(zhī)持(chí)继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始担心(xīn)中(zhōng)国(guó)的进口(kǒu)铜需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环(huán)比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运(yùn)输等(děng)方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了一(yī)批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回(huí)原油需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度(dù)对价格(gé)产生(shēng)冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗况来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的(de)预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短(duǎn)期开(kāi)机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)南国(guó)内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能(néng)是(shì)未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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