美国(guó)债务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的(de)人(rén)来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半(bàn)的(de)金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许(xǔ)是其(qí)他替代对(duì)冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认(rèn)为，债券持(chí)有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次(cì)最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的(de)是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵局在(zài)大(dà)限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机(jī)风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远超之前(qián)几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会(huì)的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家(jiā)不(bù)断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些(xiē)时(shí)候触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高(g成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思āo)点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期限非常(cháng)短的(de)国(guó)库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国(guó)库券(quàn)被(bèi)认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收益率推至(zhì)了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指数的(de)成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思前景预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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