今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些(xiē)议(yì)员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年(nián)的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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