分(fēn)析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计(jì)全市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基金的基金(jīn)管理人(rén)提出(chū)了更(gèng)为严(yán)格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模较大或(huò)者投资(zī)者人数(shù)较(jiào)多、与其他金(jīn)融机构或者金融产品(pǐn)关(guān)联(lián)性较强，如发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场和金融体系产生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估(gū)范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主动向(xiàng)中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额(é)宝货币规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额(é)持有人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后(hòu)，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险(xiǎn)能力(lì)，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这将(jiāng)促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度和(hé)稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升(shēn诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子g)资管(guǎn)机构(gòu)的风(fēng)险管(guǎn)理能力，实现风(fēng)险分散化，防止风险过度(dù)集中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新(xīn)规的(de)逐步落地(dì)，回归(guī)本源的主动类资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指出基(jī)金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服(fú)务、风险管理(lǐ)与(yǔ)危机(jī)应(yīng)对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币市(shì)场基(jī)金管理规(guī)模相匹(pǐ)配(pèi)，不(bù)得盲目(mù)扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评价(jià)、薪酬激励(lì)等(děng)不(bù)得直(zhí)接或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的投(tóu)资运作指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的证券市(shì)值(zhí)不得(dé)超过基金资(zī)产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托(tuō)管(guǎn)人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发行的金融工具占基金资(zī)产净(jìng)值的(de)比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于(yú)流(liú)动(dòng)性(xìng)受限(xiàn)资产的(de)规(guī)模合(hé)计不得(dé)超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者(zhě)申购申请后导致其(qí)持有份额超过基(jī)金(jīn)总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管(guǎn)人每月从重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分货币市(shì)场基金规模(mó)较大、投资者数量较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安(ān)全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动性风险的能(néng)力将进一步提升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基(jī)金类似的流动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案(àn)

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防控(kòng)和监(jiān)督管理诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子(lǐ)机制方面，《暂行规定(dìng)》也做(zuò)出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人(rén)应当(dāng)综(zōng)合(hé)评估(gū)重要(yào)货币市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关(guān)市场主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险应对(duì)预案。风险应(yīng)对预案(àn)应当(dāng)报(bào)中国证(zhèng)监会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)的有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人(rén)及相(xiāng)关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对(duì)预(yù)案等对(duì)重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高收益的投资者造(zào)成(chéng)一定冲击。此外(wài)，新规可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)一些(xiē)货币基金规模较小的产品退出市场，投(tóu)资者(zhě)需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具有着(zhe)投(tóu)资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低(dī)的特点。部(bù)分规模较(jiào)大的(de)货币规模基金如出(chū)现风(fēng)险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的资产安全要求(qiú)，有利(lì)于保护投资者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升(shēng)，未来是(shì)否在(zài)公布(bù)的重点货币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在背书因(yīn)素之(zhī)一。预(yù)计全(quán)市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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