尽(jǐn)管周(zhōu)五大(dà)幅反弹，中证TMT指数自4月(yuè)10日以来累(lèi)计(jì)最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为(wèi)TMT大年 机构(gòu)预(yù)计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻势”且大概率创新(xīn)高 逢低加仓是最佳(jiā)策略。

　　围绕今(jīn)年(nián)TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月23日研报中测算(suàn)，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调(diào)整(zhěng)幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机、通信、传媒和电(diàn)子自年初以来的(de)涨幅(fú)分(fēn)别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表(biǎo)现。由(yóu)于(yú)今(jīn)年出现(xiàn)了(le)以AI+代表的大型产业趋(qū)势，一季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有(yǒu)明显超额收(shōu)益，那么今年演化(huà)为TMT大年的概率已经非常(cháng)大。

　　进一步来(lái)看，若参考(kǎo)历史的调整时间和幅度，可能这(zhè)一轮调(diào)整(zhěng)并没有结束。以TMT大年的规律和应对策(cè)略，其中TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。

　　以往(wǎng)盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的时间来(lái)看，每(měi)年(nián)四(sì)月份(fèn)到九、十(shí)月份期(qī)间会(huì)有一波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月(yuè)初(chū)，到了(le)2014年、2019年提前(qián)到(dào)5月(yuè)下旬六月初(chū)，2020年调整比较(jiào)早(zǎo)，见(jiàn)底也比(bǐ)较早(zǎo)是4月初(chū)。因此，张夏认为，在学习(xí)效应的(de)推动下，盛夏攻(gōng)5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟势开始的时间越来越早。对此，有业内人(rén)士(shì)预计，基本在一季报披(pī)露结束(shù)后，假设按(àn)此速(sù)度再调整一段(duàn)时间，估计在5月基本(běn)见(jiàn)底后(hòu)将迎(yíng)来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大(dà)年中的(de)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬(yìng)件） 关注短期(qī)维度业绩可能(néng)超预期的AI赋能消(xiāo)费电子(zi)板块受益标的。

　　今年业绩密集(jí)披(pī)露期结(jié)束后，若随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以及政府支持力度(dù)进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势，而往(wǎng)往这一波(bō)盛(shèng)夏(xià)攻势还会创(chuàng)新高。考(kǎo)虑今年年初(chū)春季(jì)躁动是(shì)计(jì)算(suàn)机占优，招商证券张夏认为按照历史经验(yàn)，要么(me)计算机(jī)转电子（从应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要(yào)么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略(lüè)4月9日研报认为，伴随二季度业(yè)绩窗口期的到来，市场表(biǎo)现将(jiāng)更贴合业绩(jì)的相对优势，维持(chí)TMT是全年主线的判断，并(bìng)建议(yì)关(guān)注短期维度业绩可能(néng)超预(yù)期的(de)部分消费板块，电子行业有望体现出相对优(yōu)势。

　　从细分环节(jié)进(jìn)一步来看，广(guǎng)发策(cè)略4月17日(rì)研报(bào)指出(chū)，电子行业在ChatGPT产业链中(zhōng)主要分布位于(yú)AI服务(wù)器及相关电(diàn)子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发策略认为，AI服务(wù)器(qì)是以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型(xíng)进行训练(liàn)/推理(lǐ)的算(suàn)力载体和(hé5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟)基础。数据(jù)量(liàng)和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片、光模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子(zi)产(chǎn)品的量与(yǔ)价(jià)，给相关电子厂商带(dài)来了机(jī)会。国海(hǎi)证(zhèng)券同样在(zài)研报中指出(chū)，维(wéi)持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及光模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，估(gū)值修复(fù)尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日研报(bào)同样(yàng)表示，伴随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于算力的(de)需求(qiú)将(jiāng)呈现指(zhǐ)数级增(zēng)长，且AI芯(xīn)片国产替代速度加快(kuài)。建(jiàn)议(yì)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)景嘉(jiā)微(wēi)、海光信息(xī)等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武(wǔ)纪、国芯科(kē)技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模块(kuài)、光芯片等领(lǐng)域，东北证券(quàn)4月16日研报表示，AIGC正在催化前述(shù)光通(tōng)信(xìn)重要环节，相关(guān)公司将深度受益(yì)AI带来(lái)的(de)增量需(xū)求。建议关注(zhù)国产光模(mó)块龙(lóng)头公司：中际旭创、新易盛、光(guāng)迅科技；高(gāo)速光引擎光器件核心(xīn)供应(yīng)商天孚通(tōng)信(xìn)；国产(chǎn)光芯片领军企业源杰(jié)科技(jì)。

　　同时，国(guó)金证(zhèng)券樊志远在4月(yuè)21日研报中同样(yàng)看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的价值量的5~6倍(bèi)，随5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟着AI大(dà)模(mó)型和应(yīng)用的落地(dì)，市场对AI服务器的需求日益增加，市场扩容在即，建议(yì)关注沪电股份、生益科(kē)技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于相关电子产品(pǐn)，广(guǎng)发策(cè)略表示，电子厂商(shāng)亦有望受益(yì)于ChatGPT产业链的发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智(zhì)能音箱、安防等(děng)终端设备打开新成长空(kōng)间。此(cǐ)外，东海证(zhèng)券3月31日研报(bào)同样认为(wèi)，AI赋能(néng)消费电子趋势明确(què)，估值(zhí)重塑逻(luó)辑逐(zhú)步验证(zhèng)，关(guān)注消费电子(zi)景气拐点。

　　对(duì)此，国信证券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持续催化(huà)，关注(zhù)AIoT设备(bèi)及服务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威视、传音控股、视(shì)源(yuán)股份(fèn)、康冠科(kē)技(jì)、歌尔股(gǔ)份、创维数字等(děng)；2）受益于全球算(suàn)力需(xū)求爆发式增长的AI服务器产(chǎn)业链，包括工业富联、沪电股(gǔ)份(fèn)、环旭电子、东山(shān)精(jīng)密、闻泰科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱、创维数字(zì)等(děng)；4）景气度筑底(dǐ)、消(xiāo)费复苏预期强化的智能手(shǒu)机(jī)产业链，包括光弘科技(jì)、闻(wén)泰科技、传音(yīn)控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟