5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩前肖是指哪几个生肖回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体现在(zài)热门(mén)金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有(yǒu)底无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系(xì)国(guó)际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非(fēi)常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎ前肖是指哪几个生肖ng)情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏前肖是指哪几个生肖低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济(jì)预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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