金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货(huò)正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗国(guó)内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内(nèi)白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来(lái)说(shuō)并不现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长(zhǎng)有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布(bù)的(de)报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来(lái)的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量约占全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要(yào)产糖(táng)国之(zhī)一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖(táng)价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(q省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗ián)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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