昨(zuó)夜，美国银(yín)行(xíng)股持续暴跌，内(nèi)外(wài)盘(pán)商品(pǐn)期货全(quán)线(xiàn)下(xià)跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数(shù)跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性银行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度(dù)跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史(shǐ)新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美国地区性银(yín)行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期(qī)市场利(lì)率大幅下跌，债券交(jiāo)易(yì)员(yuán)不再完全押注美(měi)联储会再(zài)加(jiā)息25个基点(diǎn)。6月的美联储(chǔ)利(lì)率掉期(qī)合约目前(qián)反映出(chū)，央(yāng)行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利(lì)率高出20个基点，这暗示(shì)未来(lái)两次FOMC会议(yì)中有(yǒu)一次(cì)加(jiā)息(xī)的可(kě)能性约(yuē)为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的(de)，且6月份有可能(néng)进一步(bù)加息。除了(le)大幅降低加息的(de)可能性外，掉期(qī)交易还(hái)显示，市(shì)场对利率见(jiàn)顶后美(měi)联储降息的押(yā)注(zhù)有所增加，他(tā)们预(yù)计到年(nián)底联邦基金利率预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货05合(hé)约(yuē)跌破(pò)100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎全线下跌(diē)。玻璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜(yè)，白宫发(fā)布声明称(chēng)，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡锡公布了(le)一(yī)项将债务上限问题和削减支出捆绑(bǎng)的计划，要(yào)将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告称，如果(guǒ)美国国会不(bù)提高政府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产生的债务违(wéi)约(yuē)将在(zài)美国引发一(yī)场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天(tiān)表示(shì)，债务违约将导致失(shī)业率上升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出增加。耶伦称(chēng)，提(tí)高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限是国会的一项“基本责(zé)任”，如果违约(yuē)将产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使(shǐ)借贷成本(běn)永久提高，增(zēng)加未(wèi)来的投资成本。如(rú)果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临信贷市(shì)场的恶化，政府(fǔ)将可能无法(fǎ)向(xiàng)军人家庭和依赖社(shè)会保障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北(běi)京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的连任竞(jìng)选。法新社称，拜(bài)登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录的80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场(chǎng)新(xīn)的激烈(liè)竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一(yī)代人都要(yào)经历为了民主挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的(de)基本自由(yóu)挺身而出。我相信这是(shì)我(wǒ)们的(de)时刻。这(zhè)就(jiù)是我(wǒ)竞选(xuǎn)连任美国总统的(de)原(yuán)因。加入我(wǒ)们(men)，让我们完成这项(xiàng)任务(wù)。”拜登还(hái)附(fù)上了一段视频。

　　法新社(shè)分析(xī)称，目前拜登在(zài)民主党(dǎng)内(nèi)部(bù)没有真正的(de)挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁(suì)，到第(dì)二任期结束时(shí)，这位资深民主(zhǔ)党人将(jiāng)年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广(guǎng)播(bō)公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布(bù)的(de)一(yī)项(xiàng)民调显示，70％的(de)美(měi)国人包括51％的(de)民主(zhǔ)党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年(nián)龄是(shì)一个主要或次要原(yuán)因(yīn)。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交(jiāo)易所公(gōng)布劳动(dòng)节期间有(yǒu)关工作安(ān)排，调整(zhěng)相关(guān)期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青(qīng)期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％；锡期(qī)货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收(shōu)盘结算(suàn)时，黄金期货(huò)合约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起第一个(gè)未(wèi)出(chū)现单边(biān)市的交易日(rì)收(shōu)盘结算(suàn)时，国际铜期连云港灌南邮编号是多少货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为12％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自第(dì)一个(gè)未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，所有品种期货(huò)合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复(fù)至原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准仍(réng)为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)市的第一个(gè)交易日结算时起，上述品(pǐn)种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至调整前水平(píng)。

　　大商(shāng)所(suǒ)通(tōng)知称(chēng)，自4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯(xī)、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯乙烯(xī)期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)维持(chí)不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易日(rì)结(jié)算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆(dòu)2号、玉(yù)米和(hé)鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保(bǎo)值(zhí)交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为7％，投(tóu)机交易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水平(píng)恢复至节前标准；其(qí)他(tā)期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保证金标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现单边市的第一(yī)个交(jiāo)易日结(jié)算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期权各(gè)合约的保(bǎo)证金调(diào)整系数根据相应股指期货(huò)的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准进行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅(guī)品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的(de)第(dì)一(yī)个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大跌(diē)

　　昨日(rì)，生(shēng)猪期现货价格走(zǒu)势背离(lí)，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分析师孙(sūn)一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货(huò)偏强的主要原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑；三是(shì)近期降雨导致调(diào)运不便；四是(shì)“五一(yī)”假(jiǎ)期需求支撑(chēng)。不过，盘面(miàn)主要(yào)以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧在(zài)于产业(yè)基本面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域二次育肥采购量(liàng)增(zēng)加(jiā)，政策消息稳市信号相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价(jià)格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已注入升水，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近明显承压。同时，套保资金介入。因此周(zhōu)二期(qī)货盘面减仓大跌(diē)。”华联(lián)期货生(shēng)猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端(duān)来看，截(jié)至3月(yuè)末，全国(guó)能繁母(mǔ)猪存栏相当(dāng)于正常保(bǎo)有量(liàng)的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁(fán)母猪(zhū)存(cún)栏以及生(shēng)猪(zhū)存栏(lán)依旧处于(yú)高位，意味着(zhe)今(jīn)年一季度去(qù)产能不及预期，供应(yīng)偏(piān)宽松是(shì)事实(shí)。从目(mù)前的存栏以及屠宰企业库存来(lái)看(kàn)，今年下半(bàn)年市场不(bù)会(huì)出现生猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状(zhuàng)态，供应宽松大(dà)概率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林(lín)大华期(qī)货生猪分析师(shī)张晓(xiǎo)君介绍，从月度(dù)初(chū)生(shēng)仔猪来(lái)看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔猪数(shù)量各月环比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出栏(lán)供给相(xiāng)对(duì)充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍(réng)接近123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前(qián)生(shēng)猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且(qiě)规模化占(zhàn)比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化(huà)以能繁母猪为(wèi)主的生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的(de)正(zhèng)常保(bǎo)有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存(cún)持续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据(jù)显示，截至(zhì)4月(yuè)20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售(shòu)不畅，待冻鲜价(jià)差恢复(fù)，冻品持续出库，目前冻(dòng)品的(de)高库存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生猪(zhū)消费(fèi)总结(jié)为持续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场预期向好，加(jiā)上居民收入增加、消(xiāo)费意(yì)愿增强等利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将回(huí)归到正常年(nián)份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求(qiú)好转主要在于(yú)冻品(pǐn)入库以及二育支撑，终端需(xū)求无(wú)实质性好转。目前(qián)“五一”备货基(j连云港灌南邮编号是多少ī)本(běn)收尾(wěi)，从走量看并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随着二季(jì)度气温升高(gāo)，需求逐(zhú)步降低，预计(jì)需求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团企业(yè)出(chū)栏计划或继续(xù)增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供(gōng)大于求状态，现货(huò)价格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘(pán)面升水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看，“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动，集(jí)团场缩量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪(zhū)价(jià)短(duǎn)线反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐褪去，猪(zhū)价(jià)将重回(huí)供需基本面。当(dāng)前距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经(jīng)提前(qián)反映(yìng)了市场情绪。建议投资者(zhě)控制(zhì)仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓(tuí)势不改，大概(gài)率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不(bù)过(guò)，市场预(yù)期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季(jì)度。按照官方能繁存(cún)栏数据推(tuī)算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理(lǐ)论出(chū)栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率(lǜ)环(huán)比下(xià)降。而11月份正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预期(qī)下，相对支(zhī)撑(chēng)当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不过在国家良好(hǎo)调控之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能并未过度去化，生(shēng)猪存(cún)出栏(lán)量保(bǎo)持(chí)稳定，猪价不具备持续大(dà)幅(fú)上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策(cè)端(duān)稳定猪(zhū)价意愿强烈的(de)背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追涨风险积聚(jù)，操(cāo)作上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定成(chéng)本，择机卖(mài)出(chū)套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚(yà)BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交易日(rì)下滑，并触及约(yuē)一个月低(dī)点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)油行情变化多集中在需(xū)求端的扰动(dòng)，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另一方(fāng)面，市场对于(yú)第二波新冠疫(yì)情(qíng)可能(néng)到来(lái)从(cóng)而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品(pǐn)事业(yè)部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据新加坡、日(rì)本等海外经验，第(dì)二波(bō)疫(yì)情的波及(jí)范(fàn)围预计很大(dà)概(gài)率将小(xiǎo)于(yú)第一波(bō)，短期情绪(xù)释放后(hòu)，棕榈油将回归基(jī)本面(miàn)。从相关因素的梳(shū)理来看，目前(qián)处于短多长(zhǎng)空的(de)局(jú)面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易逻(luó)辑。马(mǎ)来西亚午(wǔ)市24℃棕榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船(chuán)期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个(gè)交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结构(gòu)也显示出市(shì)场对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求(qiú)转入淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨(dūn)，为(wèi)历史同期最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节(jié)性减量。目前产地(dì)已(yǐ)步入增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后，产(chǎn)区(qū)未(wèi)来整体(tǐ)产量(liàng)可(kě)能非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大(dà)增，库存(cún)超(chāo)预期(qī)下(xià)降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤(zhòu)降，斋(zhāi)月节备货(huò)结(jié)束、主要进口国植物油供应充足(zú)，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油库(kù)存仍有(yǒu)59万(wàn)吨，植物油库存则(zé)继续(xù)增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油(yóu)脂的(de)影响或将冲击印(yìn)度对棕(zōng)榈油进口(kǒu)。”徽商期(qī)货油脂油料(liào)分(fēn)析师郭文(wén)伟表示(shì)，检验机(jī)构AmSpec数据显示(shì)，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口(kǒu)量(liàng)为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已(yǐ)经步(bù)入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过(guò)，4月份处在复产初期，且今年4月份工(gōng)作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预(yù)计在(zài)150万吨以下(xià)，4月底马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预计(jì)开始小幅度累库，且随着复产(chǎn)利多增强和出口前景不佳持续(xù)，后期马棕继续面临(lín)累库压(yā)力，棕(zōng)榈油行情或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季(jì)节性中(zhōng)性(xìng)位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国内食(shí)用油峰值库存问(wèn)题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落(luò)。根据目前(qián)已经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大概(gài)率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方面，郭(guō)文伟表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重(zhòng)倒挂，远月(yuè)有所修(xiū)复(fù)，近月进口偏低，远月买船(chuán)有所增加(jiā)。海关(guān)数据显示，3月进(jìn)口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预(yù)估分别在35万(wàn)、45万、40万吨(dūn)。目前国内(nèi)棕榈油港(gǎng)口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨(dūn)，连(lián)续4周下降，随着(zhe)气(qì)温升高及棕榈(lǘ)油消费(fèi)进(jìn)一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国(guó)内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍(r连云港灌南邮编号是多少éng)将随油(yóu)脂整体弱(ruò)势运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气值(zhí)得关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显(xiǎn)，印(yìn)尼次之(zhī)。如果(guǒ)出(chū)现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相(xiāng)对抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚(shàng)存利多(duō)因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度(dù)亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到(dào)港(gǎng)数量将(jiāng)明(míng)显减少。在此基础(chǔ)上，随着(zhe)天气(qì)升温，棕(zōng)榈油(yóu)消费季节(jié)性回暖。第(dì)二(èr)轮疫(yì)情虽可能(néng)有(yǒu)影响，但(dàn)无(wú)法改(gǎi)变消(xiāo)费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国(guó)内库(kù)存(cún)短期内仍(réng)可能(néng)加速去化。长期市场(chǎng)对(duì)于(yú)未来(lái)供应充(chōng)裕(yù)的预期基本一致。天(tiān)气(qì)情况有所好转，马来西亚(yà)与印(yìn)尼步入增产(chǎn)周期，供应增(zēng)加(jiā)而出口需(xū)求(qiú)较(jiào)差，未(wèi)来产(chǎn)地存(cún)在累(lèi)库预期。与此(cǐ)同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势(shì)，在(zài)豆油(yóu)、菜油未来存在集(jí)中供应压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈(lǘ)油长期需求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合来(lái)看，短期利(lì)多因素对盘面(miàn)有一定支撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期(qī)来看，棕榈(lǘ)油(yóu)将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格(gé)局(jú)，叠加全(quán)球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格(gé)重(zhòng)心或逐步(bù)下(xià)移。”姜(jiāng)颖说。

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