总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ET爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗F期(qī)权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列(liè)风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期(qī)权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗构的字,是先外后内吗入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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