看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价(jià)格压力再度升温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的(de)美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当(dāng)天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较多(duō)，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报(bào)价相对(duì)内盘偏(piān)强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度还算(suàn)正常(cháng)，菜(cài)油的(de)利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的(de)基本(běn)面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及预(yù)期，对(duì)于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多(duō)，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大(dà)豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和(hé)需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来(lái)一段时(shí)间三(sān)大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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