财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn119出警收费吗 119出警收费标准是多少)布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shò119出警收费吗 119出警收费标准是多少u)等(děng)；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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