全球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重(一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱zhòng)仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到(dà一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱o)18个月的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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