近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需(xū)求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率。宁(níng)德(dé)时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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