昨(zuó)天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到(dào)广东省(shěng)广(guǎng)州市中级人民法(fǎ)院就深圳国际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决所发(fā)出的执(zhí)行通知书(shū)。本公司(sī)、本公司附属(shǔ)公司，即广州市凯隆置(zhì)业有(yǒu)限公司(sī)，以及本(běn)公司控股股东及(jí)执行董(dǒng)事许家印是该执(zhí)行通知的(de)被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信(xìn)恒聚（深(shēn)圳）投(tóu)资控股(gǔ)中(zhōng)心于(yú)2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期间与(yǔ)相关(guān)被申(shēn)请人签订有关恒(héng)大地产集(jí)团有限(xiàn)公司的增资及相关(guān)协(xié)议，向恒(héng)大地产增资(zī)人民币50亿元以取得(dé)恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大地产终止对深圳(zhèn)经济特区房地产（集团）股(gǔ)份有限公司(sī)的重组(zǔ)计(jì)划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资(zī)协议项下的回购承(chéng)诺及(jí)支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分(fēn)红(hóng)的差额(é)补足款约人民币(bì)2.04亿元，并承(chéng)担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回(huí)购(gòu)仲裁申请人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公(gōng)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大(dà)地产自(zì)2021年2月1日起(qǐ)计至(zhì)完(wán)成回购的(de)补(bǔ)偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司、广州凯(kǎi)隆(lóng)、许家(jiā)印支(zhī)付约人民(mín)币3553万元(yuán)的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道，多名市场(chǎng)和(hé)法律(lǜ)人(rén)士(shì)称，通过(guò)仲裁(cái)和执(zhí)行寻(xún)求(qiú)解(jiě)决是市场化(huà)、法(fǎ)治化解决恒大集(jí)团债(zhài)务问题(tí)的必由之(zhī)路。此次仲裁和执行通知意味(wèi)着恒(héng)大集(jí)团(tuán)与曾经的战略投资者之(zhī)间就回购义务(wù)的纠(jiū)纷(fēn)露出了冰山(shān)一(yī)角。接(jiē)下来(lái)，如果不能(néng)妥善解决(jué)被执行(xíng)问题(tí)，许家印个人很可(kě)能从(cóng)而“登上”失(shī)信(xìn)被(bèi)执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗(àn)示(shì)支持进一步加息，美国长期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高(gāo)位，可能需(xū)要进一步加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍(bào)曼(màn)称(chēng)：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧(jǐn)货(huò)币政策以(yǐ)获得足(zú)够的限制性货币政策(cè)立场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是(shì)适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的(de)政策(cè)利率需要在一段时间(jiān)内保持足够的(de)限制性，以(yǐ)降低(dī)通(tōng)胀，并(bìng)创造条(tiáo)件，支(zhī)持持续(xù)强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公(gōng)布的(de)美国(guó)消费者的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在(zài)初意外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出人们(men)对美(měi)国(guó)经济前景(jǐng)的担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国(guó)5月密歇(xiē)根大学消(xiāo)费者信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅(fú)不及(jí)预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数(shù)方面(miàn)，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受(shòu)关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较4月(yuè)略有回落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关(guān)注长期通胀(zhàng)预期，因为该预期可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年(nián)6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预期(qī)初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市(shì)场认为是长期通胀预期松动的表现，在美联储当时(shí)决定激进加息75个基点中起到了(le)重要作用。美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀预期的回升(shēng)“相当引人注目”，并强调了美联(lián)储保持(chí)长(zhǎng)期通胀预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵金属(shǔ)价格(gé)回(huí)落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄(huáng)金、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽(niǔ)约银期(qī)货价格(gé)重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今晨收(shōu)盘，纽约期(qī)银连跌三日(rì)，本(běn)周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白(bái)银期货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合约(yuē)下(xià)跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公布的美(měi)国4月CPI及(jí)PPI同比增速(sù)低于预期及前值，叠(dié)加美国当(dāng)周首次申(shēn)请失业金人数超预(yù)期抬升，表现不佳的(de)数据使(shǐ)得投(tóu)资者(zhě)对美国经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得(dé)市场避(bì)险情绪升温，但一方面悲观的(de)全球经济预期(qī)对(duì)大宗商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年内高(gāo)位，其中金价更是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价比降低，已不及(jí)同(tóng)为避险资(zī)产的美元，避(bì)险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注度下降(jiàng)。此(cǐ)外(wài)，贵金属的前期利好因素已(yǐ)被盘(pán)面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获利了结压力(lì)也明显(xiǎn)增(zēng)加。“多重利(lì)空(kōng)因素(sù)交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进(jìn)一(yī)步回落，但核(hé)心(xīn)CPI依然顽固(gù)，美联储官员(yuán)接连发表(biǎo)鹰派言论，表示(shì)货币(bì)政策(cè)发挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目标需要(yào)时间，年(nián)内没有(yǒu)降息的理(lǐ)由，扭转(zhuǎn)了市场对美(měi)联储(chǔ)可(kě)能很快开始降息的预期，从而(ér)推动美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压下(xià)跌。” 新(xīn)纪(jì)元(yuán)期货贵金(jīn)属分析师(shī)程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期(qī)看，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前(qián)国际货币体系表现出去美元(yuán)化的运行(xíng)趋(qū)势(shì)，美元(yuán)在各国国际储备中的权重下降，央行为了平(píng)衡储备资(zī)产配置(zhì)，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金的实物需求有非(fēi)常积极(jí)的推动作(zuò)用(yòng)。此(cǐ)外，当(dāng)前全(quán)球宏观经济前(qián)景不乐(lè)观，避险配置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认为，当(dāng)前美联(lián)储与(yǔ)市场就年内(nèi)美元货币政策预期有较(jiào)大分歧(qí)，但(dàn)持续相对高利率的环境下，美国的经济及(jí)金(jīn)融领域的(de)压力必然(rán)逐步增加，这从今(jīn)年美国(guó)银行业风险事件上可见一斑(bān)。因(yīn)此，随着(zhe)时间推移(yí)，美联(lián)储(chǔ)与市场预(yù)期终将收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产(chǎn)生一定(dìng)影响，需持续(xù)关注美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受(shòu)美联储货币政策和避险情(qíng)绪的影响，当前由于美国核心(xīn)通胀依然较高，美(měi)联(lián)储年内降息的预(yù)期下降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存在反(fǎn)弹的要求，短期将对贵金属带来(lái)压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德(dé)期货(huò)贵金(jīn)属分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国(guó)主权(quán)债(zhài)务危机时期的各(gè)环节(jié)重要(yào)时(shí)间(jiān)节点(diǎn)，在当前距(jù)离(lí)可能最早(zǎo)将于6月初到来(lái)的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月(yuè)最后(hòu)一(yī)周前仍未能取得进(jìn)展，进而重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在(zài)截止(zhǐ)日前形成正式法案进而导(dǎo)致评(píng)级下调(diào)情形出现，将会(huì)对市场形成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美(měi)元和黄金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄金，白银(yín)跌幅更大(dà)。丁沛舟表示，白(bái)银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感，价格弹性高(gāo)于黄(huáng)金。

　　华泰(tài)期货贵金(jīn)属研究员师(shī)橙表示，此前国内经(jīng)济数碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量据并(bìng)不十分乐观(guān)，近日公布的(de)与通(tōng)胀(zhàng)相关(guān)的数据(jù)同样不理想(xiǎng)，这激发了(le)市场再度对(duì)经(jīng)济展望担(dān)忧(yōu)的交易动机，而在此过程中，白银以及铜(tóng)等(děng)此前相对高(gāo)位(wèi)的品种(zhǒng)受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银(yín)工(gōng)业属性(xìng)相较于黄金(jīn)更强，且价格弹(dàn)性也更大，因(yīn)此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到的拖累更(gèng)为显著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师(shī)橙看来，当下市(shì)场对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此过程中也并未能幸(xìng)免(miǎn)，但是就(jiù)大(dà)方向而(ér)言，白(bái)银仍将逐步(bù)趋同于黄金走势(shì)。而(ér)美联储目前在5月(yuè)完成(chéng)25个基点加息后，大概率将会逐渐暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息(xī)的(de)预期会逐步增强(qiáng)，叠加目前(qián)市场对于未来(lái)经(jīng)济展望存在(zài)较大担忧，在这样的背景下，黄金仍(réng)值得配置。而白银价格虽(suī)然可能会由于工业(yè)品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出(chū)持(chí)续(xù)大幅走弱的概(gài)率并不大。后市(shì)需要关(guān)注美联储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外(wài)银行业风险事件是否(fǒu)会持(chí)续发酵(jiào)。同时，国内(nèi)工业品在价格大幅走低后，是(shì)否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下(xià)游(yóu)买兴(xīng)因(yīn)价(jià)跌而被(bèi)提振，那么对于白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且显性库存(cún)处于低位，基本面偏(piān)紧格局使得白银(yín)在上涨阶(jiē)段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白(bái)银(yín)来说，除了美元指数以外，还需(xū)关(guān)注国内经济(jì)数据(jù)的好坏(huài)，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资产(chǎn)投资(zī)、工业增加值和消费(fèi)品零售。”程伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删(shān)减）

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