5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了(le)154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包liè)前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是(shì)电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实(shí)际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面(miàn)预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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