金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十(sh不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思í)年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商(shāng)社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了(le)向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投资(zī)家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的(de)变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全(quán)失(shī)去(qù)竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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