华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资(zī)者的(de)资金向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中表社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高出(chū)21社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说8％，远远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所(suǒ)有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息(xī)，并让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价(jià)获取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于(yú)我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的(de)少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们(men)今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国(guó)公(gōng)共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公(gōng)司(sī)的主要(yào)业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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