消费复苏的强烈信(xìn)号下，美妆市场还(hái)没有真正等(děng)来中国(guó)消费者的回(huí)归。

　　国际美妆(zhuāng)巨(jù)头雅诗兰(lán)黛集团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财年第三(sān)财季(jì)业绩显示，在(zài)截至(zhì)3月31日(rì)的三个月内，集团净销售额(é)同(tóng)比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期(qī)的5.58亿美元大跌72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将(jiāng)业绩(jì)下(xià)滑主要归因于(yú)中国、韩国等(děng)亚洲地区旅游零售恢复(fù)缓慢导致库(kù)存高企，在(zài)打折(zhé)清理库存的同(tóng)时，渠(qú)道的(de)补货订单也有所减少(shǎo)。据管理层透露，本季度(dù)全球旅游(yóu)零售有(yǒu)机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗(shī)兰黛业绩下滑的第四(sì)个财(cái)季。2023财年前(qián)三财季，雅诗兰(lán)黛净销(xiāo)售额同比下降13％至123.01亿美(měi)元；净(jìng)利润同比下降55％至(zhì)10.39亿美元(yuán)。旅游零售(shòu)的问题首当其冲(chōng)。

　　这一局面不(bù)会很(hěn)快扭转(zhuǎn)。该集(jí)团首(shǒu)席执行官Fabrizio Freda在财报交流会上(shàng)表示，“亚(yà)洲旅游零售业的复(fù)苏比我们预期的(de)更不稳定，其(qí)他地区更加缓慢，第四财(cái)季的不利因(yīn)素(sù)比(bǐ)我们2月份敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗预期(qī)的要大得多(duō)。”

　　雅诗(shī)兰黛(dài)不(bù)得(dé)不再次下调(diào)全财年业绩预(yù)期。据预计，2023财年雅诗兰黛集团净销售额同比下降10％-12％；有(yǒu)机净销售(shòu)额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也(yě)终于失去耐性。业绩发(fā)布当日，雅诗兰黛股价破纪(jì)录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌(diē)破200美元/股。截至(zhì)5月5日收盘，雅诗兰黛(dài)股价回升至203.54美元/股(gǔ)，市值为727.5亿美元(yuán)。但(dàn)和年初相比，该股(gǔ)票股价跌幅(fú)已近20％，市值蒸发逾百亿美元(yuán)。

　　押(yā)注旅游零(líng)售，零售商却在清(qīng)库(kù)存

　　作(zuò)为跨(kuà)国美(měi)妆企业的重要渠道，雅诗兰(lán)黛在旅游零售(shòu)已深耕超(chāo)30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道(dào)，曾(céng)以高速增长的态势让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道，雅(yǎ)诗兰黛通过(guò)该渠道(dào)每年触(chù)及(jí)超过30亿消费者(zhě)。雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零(líng)售推动雅诗兰(lán)黛(dài)在过去(qù)十(shí)年(nián)中(zhōng)实现巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛(dài)集(jí)团方面(miàn)透露(lù)，基(jī)于过去几年海南旅游零售快速(sù)增长，去年7月(yuè)在海南发生新冠疫情时，集团与零售商均对疫后的市场恢复信心十足，采(cǎi)购了大量产品(pǐn)。但此后因(yīn)恢(huī)复不及预期，导致该渠(qú)道库存(cún)高企(qǐ)，零售商目前仍在一(yī)边(biān)清理库存，一(yī)边减少采购(gòu)量，最终导致业(yè)绩(jì)问题。

　　旅游(yóu)零售渠(qú)道何以撼动整个集(jí)团业(yè)绩？从全球旅(lǚ)游零售(shòu)业务来(lái)看，2004财(cái)年，雅诗兰黛的旅游零售业(yè)务销售额约(yuē)占全年销售额的6％，到2021财年(nián)该业务销(xiāo)售额占比达到(dào)28％，超过集(jí)团(tuán)销售额的1/4。且旅游零(líng)售(shòu)渠道在雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团的护(hù)肤(fū)、彩(cǎi)妆、香水和护(hù)发等整个(gè)品类渠道(dào)中市(shì)场(chǎng)份额领先。

　　随着海南(nán)离岛免(miǎn)税在疫情(qíng)期(qī)间快速发展，中国旅(lǚ)游零售市场对于雅诗(shī)兰黛集团更是举足轻重。2022财年报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，集团最(zuì)大的客户就是在中国旅游(yóu)零售渠道中销售产(chǎn)品。正因为(wèi)如此，海(hǎi)南旅游零售渠(qú)道(dào)的疲软(ruǎn)就直接导(dǎo)致(zhì)了在第三财季(jì)，雅诗兰黛护(hù)肤品类净销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌(diē)17％至(zhì)2023财年(nián)的(de)19.22亿(yì)美(měi)元。海蓝之谜(mí)、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售(shòu)额均(jūn)有所下(xià)滑。

　　雅诗兰黛(dài)在交流会上提及(jí)，过去半(bàn)年里虽然海(hǎi)南旅游客流在增加，但(dàn)是该市(shì)场的美妆(zhuāng)消(xiāo)费转化(huà)却远(yuǎn)不及预期。此(cǐ)外(wài)时代财经注(zhù)意到，雅(yǎ)诗兰黛(dài)旅游(yóu)零售渠(qú)道商品的“地板价(jià)”一(yī)直以来被不少消费者诟病。

　　过去两年里，韩(hán)国、日本免(miǎn)税渠道(dào)的大量商品(pǐn)通过保税仓(cāng)形式流(liú)入中(zhōng)国市场，在库(kù)存饱和、直播、离岛免税(shuì)等多(duō)方因素带动下，各(gè)渠道竞(jìng)争激烈，许(xǔ)多明星产品(pǐn)在(zài)市场上价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰黛集团旗下(xià)的品牌雅诗(shī)兰黛(dài)与倩碧就是其中(zhōng)典(diǎn)型。

　　巴(bā)克莱银行分析(xī)师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集团旅(lǚ)游零售(shòu)业务内部的(de)控制(zhì)度和话语权提(tí)出质疑。今(jīn)年初，雅诗兰(lán)黛等国际(jì)美妆纷纷提升售(shòu)价，同时伴随(suí)的(de)还有(yǒ敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗u)旅游零售渠道(dào)的折扣(kòu)收缩(suō)，这从(cóng)一(yī)定(dìng)程度上也阻碍了消费(fèi)者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集(jí)团的(de)困境也并非个(gè)例。今(jīn)年(nián)以来，其他美妆集团(tuán)也没有等到中国消费者如(rú)预期那般回(huí)归。

　　截至3月31日(rì)，宝洁在中国最新财季有机(jī)销售(shòu)额同比增长2％，但旗下王牌(pái)化(huà)妆品牌SK-II因游客(kè)未大(dà)规模回归而在旅游(yóu)零售渠道的(de)销(xiāo)售(shòu)额有(yǒu)所下降。

　　“想到惨，没想(xiǎng)到这(zhè)么惨。”一位国(guó)际美妆品牌内部人士对时代(dài)财经形(xíng)容今(jīn)年(nián)以来的市场(chǎng)情况(kuàng)。另据多位美(měi)妆行(xíng)业(yè)人士(shì)透露，今年一季度品牌销售平平，美妆消费复苏不(bù)及预期也成为共识。“经济大环境(jìng)不好，化妆(zhuāng)品成(chéng)为可以缩减的支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集团也在最新财季指(zhǐ)出，中(zhōng)国(guó)所(suǒ)在的(de)北亚市(shì)场在(zài)集团增(zēng)速(sù)垫底(dǐ)，仅1.9％。公司管(guǎn)理层直(zhí)言，线(xiàn)下的客(kè)流回来了，但销售尚未复苏。而(ér)本土(tǔ)头(tóu)部(bù)美妆公司贝泰妮在今年一季度营(yíng)收和净利(lì)润增(zēng)速均(jūn)显著放(fàng)缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订单缩减(jiǎn)。一(yī)位(wèi)国(guó)际美妆(zhuāng)巨头(tóu)代工厂内部人(rén)士表示，“比去年好，但生意没有预期的那么乐(lè)观。”而这个(gè)差距主要(yào)反映在订单数量上(shàng)。

　　值得关注的是，在今年一季(jì)度，曾在疫情(qíng)三年(nián)依托直播而(ér)猛(měng)增的(de)线上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华福证券(quàn)研报，今年1-3月淘系销售(shòu)口径(jìng)显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生(shēng)堂旗下资生堂(táng)品牌，GMV与销售量均同比录得双位数下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销(xiāo)售量(liàng)下滑(huá)26.2％。本土品(pǐn)牌方面(miàn)，华熙(xī)生物的润百颜，贝泰(tài)妮的薇诺娜，上海家化的(de)玉泽、佰草集，水羊股(gǔ)份(fèn)御泥(ní)坊等都(dōu)没能逃脱GMV大幅下滑的(de)命运。

　　图片来源：华福证券

　　在(zài)某国际(jì)美妆集团(tuán)电商部门工(gōng)作的歪歪（化名）对时代(dài)财经透露，业绩增长贡献多来源于几个头(tóu)部品(pǐn)牌，“因为前几年直(zhí)播美妆腾飞，品牌目标原(yuán)本高得离(lí)谱，高得我都想摆烂了。我们(men)品牌去(qù)年（销售）比前(qián)年涨60％，但今年的全年目(mù)标(biāo)比去年实际达成(chéng)同(tóng)比(bǐ)下降10％。集团还有(yǒu)一些品牌也(yě)在降标。”

　　她还(hái)指出，因为销售疲软，今年(nián)以来品牌的各项费(fèi)用均(jūn)有缩减，“下(xià)调的费用有推广费(fèi)、活(huó)动费(fèi)、赠品费(fèi)，以及(jí)参与(yǔ)电商平台满减活动时减下来的(de)差价(jià)。”

　　小品牌的(de)日子似乎更难。据一(yī)名纯净美妆品牌市场(chǎng)人员透露(lù)，“一季度(dù)销(xiāo)售目标倒是完(wán)成了，但是现在品牌方都发猛力，竞争激(jī)烈，消费者(zhě)要(yào)求也变高了。我们线上的投(tóu)放(fàng)费用几乎(hū)是从1到(dào)0，去年计划还做了明星(xīng)投放、达人(rén)投放，今年(nián)本来有计划，但(dàn)现在全(quán)部停(tíng)止了。公司架(jià)构还(hái)在(zài)调整。”

　　美妆市(shì)场何时真正回暖？目前(qián)鲜少(shǎo)有人能给出明确答案，“静观其变”成了不少业内人(rén)士对当下市场的判断。年初(ch敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗ū)的各(gè)公(gōng)司的涨价策略显然未能解决根(gēn)本(běn)问题(tí)，与此同(tóng)时有公司(sī)毅然(rán)选择加码供应链(liàn)投资，以缩短市(shì)场反应周期；有公司选择收购潜力品(pǐn)牌，创造增长引(yǐn)擎；还有公(gōng)司则(zé)重押线(xiàn)下专柜(guì)，深入低线(xiàn)城市(shì)抢占市(shì)场份额。

　　疫情政(zhèng)策调(diào)整后，消(xiāo)费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅游等典(diǎn)型的(de)线(xiàn)下消费场景，而美妆领域似乎无法(fǎ)享受(shòu)到(dào)这场消费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗