本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思p>

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高(未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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