踩上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零(líng)，年内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚(hūn)也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的(de)对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持(ch推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释í)哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释)，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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