芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年(nián)就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断(duàn)对(duì)于全年(nián)龄段失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年(nián)9637子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去(qù)十年青年(nián)就业流(liú)入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务(wù)业、信(xìn)息技术(shù)服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随(suí)着受教(jiào)育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的(de)青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来(lái)都(dōu)趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的(de)青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思