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特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资(zī)范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是(shì)包括能源(yuán)链、“一带(dài)一(yī)路(lù)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历(lì)年初以来(lái)的大(dà)幅上涨后，当(dāng)前这(zhè)些板块估值仍处(chù)于(yú)历史平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路”和运营商股息率(lǜ)显著高(gāo)于市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可(kě)守的(de)重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之二(èr)：政策(cè)的(de)持续支撑(chēng)和催化

　　政(zhèng)策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴(bā)联合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一(yī)路(lù)”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相(xiāng)关利好不断，板块(kuài)行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集(jí)出台(tái)。今年国务院(yuàn)改组又新设国家数据局(jú)。运营商(shāng)作(zuò)为(wèi)“数字经济”的基础设(shè)施(shī)，持(chí)续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比+人(rén)民(mín)币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业(yè)链(liàn)作为原材(cái)料高(gāo)度(dù)依(yī)赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时下游需求基本集中(zhōng)在(zài)国内市场的(de)方向(xiàng)之一，将充分受(shòu)益于人(rén)民币(bì)升值的宏观趋(qū)势(shì)。2）中国(guó)经济复苏，下游(yóu)领域需(xū)求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点(diǎn)关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商等之(zhī)外(wài)，当前我们建议关(guān)注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作为国家重点支(zhī)持的战略性产业之一，近年来经历了行(xíng)业调整(zhěng)和(hé)产能(néng)过(guò)剩(shèng)的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景气已(yǐ)在改善：一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着全球航运市(shì)场(chǎng)需求正在(zài)增长，带来包括化(huà)学品船与成品(pǐn)油轮船的订(dìng)单大幅(fú)提升。另一方(fāng)面，国企改革推动(dòng)造(zào)船企(qǐ)业重组整合(hé)和产能优(yōu)化之下，国内船舶制造(zào)业已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良(liáng)好。业绩确定(dìng)性强(qiáng)，承(chéng)诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速(sù)公路及(jí)铁路板块上市公(gōng)司更加(jiā)注重投(tóu特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)资(zī)人回报，多家公司发(fā)布股(gǔ)东回报计(jì)划，大幅提高分(fēn)红比例以及承(chéng)诺(nuò)未来(lái)几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来(lái)确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大(dà)型银行：经济复(fù)苏(sū)大背(bèi)景下(xià)融资需(xū)求回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政(zhèng)策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍(réng)有望(wàng)平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分(fēn)红的(de)板块，当前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大(dà)。