财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本。

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