曾(céng)号(hào)称“广州第一民企(qǐ)”，也是最低调的“世界500强”之一(yī)的雪松控股，早已变(biàn)得大(dà)厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好(hǎo)老板(bǎn)保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被(bèi)定性为“非法吸收公众存款”立案查处(chù)，其本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展）公告称，近日，公(gōng)司无法与实际控制(zhì)人张劲取得(dé)联(lián)系，无法确定其失联(lián)的具(jù)体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市(shì)公(gōng)安局(jú)黄浦(pǔ)分(fēn)局发布公告称(chēng)，因涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款，广东圆方(fāng)投资有限公司（以(yǐ)下简称“圆(yuán)方投资”）等已被立案(àn)查(chá)处。公安(ān)机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公(gōng)安机关已(yǐ)依法提取相关保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次涉(shè)案数据，并已(yǐ)委托(tuō)专业机(jī)构进行(xíng)独立鉴定和司法审计(jì)，已对涉(shè)案相关(guān)资产予以(yǐ)查封、扣押、冻(dòng)结。目前案件正(zhèng)在进一步(bù)侦(zhēn)办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的背后正是雪松(sōng)控(kòng)股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控(kòng)制人张(zhāng)劲。

　　噩耗(hào)传(chuán)来，原本还对张劲一(yī)年(nián)多(duō)之前(qián)承诺的理财兑付方案抱有(yǒu)一(yī)线希望的投资人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就股价不振且“披星(xīng)戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截至5月10日(rì)报收3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市值(zhí)已不足20亿元(yuán)。

　　二(èr)十(shí)年登顶世(shì)界500强

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的前(qián)身(shēn)为1997年成立的君华集团，是一(yī)家(jiā)主营房(fáng)地产的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营(yíng)收超(chāo)过30亿元，被广东(dōng)省委(wěi)省政府评为广东(dōng)省百强企业(yè)。张劲的野心也随之展露，逐步(bù)开始涉猎(liè)包括(kuò)大宗商(shāng)品、供应链(liàn)、化(huà)工产业、文旅等(děng)众多领域，收购(gòu)了(le)包(bāo)括齐翔腾(téng)达、希努尔（即(jí)雪(xuě)松(sōng)发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了公司的产业版图，雪松(sōng)控股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙(biāo)升(shēng)。在张劲的构(gòu)想中，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股实(shí)现“三(sān)个万亿”目标(biāo)也只是手到擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松(sōng)系(xì)的(de)营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先(xiān)的大宗商品综合性产业集团，在全球范围内积极拓展大(dà)宗(zōng)商品产业(yè)链(liàn)，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业(yè)布局开展产业投(tóu)资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超过2800亿(yì)元，成(chéng)功跻身“世(shì)界500强”，并在此后连(lián)续(xù)四年(nián)登榜。2019年，张劲被评为中国最(zuì)具影响力的(de)50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应(yīng)链(liàn)金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假(jiǎ)借(jiè)各类金(jīn)交所(suǒ)、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面(miàn)向自然人发售(shòu)。

　　根据(jù)雪松高(gāo)管和投(tóu)资(zī)者沟通时公布(bù)数据(jù)，雪松(sōng)方面对外发行的(de)理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财产(chǎn)品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布多(duō)次(cì)口头或(huò)书面(miàn)兑付方(fāng)案，均未(wèi)能(néng)实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松(sōng)控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产品的(de)兑(duì)付自2022年1月起陆续(xù)执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2021年12月(yuè)前(qián)到期的产(chǎn)品其余(yú)未兑(duì)付(fù)本金自2022年6月起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月(yuè)），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将(jiāng)出(chū)台实(shí)物资产(chǎn)兑付补充方案，供投资(zī)者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连春节前(qián)夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于点(diǎn)燃(rán)了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪(xuě)松控股发了一封落款为董事长、实控人张劲的致歉(qiàn)信，称受各种因素(sù)影响，资产处置及回款(kuǎn)计划未能(néng)按照(zhào)预期(qī)方案落实，公司外部协(xié)调资金(jīn)的努力(lì)，也未能取得实质性效果(guǒ)，致使原本(běn)定(dìng)应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一(yī)样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而(ér)暴雷，这与近年来(lái)恒大等(děng)房(fáng)地产企业暴雷(léi)路径如出(chū)一辙。

　　但不同的是，两者的底(dǐ)层逻辑(jí)大相(xiāng)径庭，更加令人无法接(jiē)受。

　　投资人(rén)调查(chá)发现，这总(zǒng)规模(mó)200亿元、350余只(zhǐ)理(lǐ)财产品背后(hòu)，构筑(zhù)的是一个庞大的融资(zī)网络，涉及企业数量高(gāo)达63家(jiā)，除了或(huò)明(míng)或暗的雪松系公(gōng)司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层资产(chǎn)的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时(shí)，深交(jiāo)所也向雪(xuě)松(sōng)系两家上市(shì)公司雪(xuě)松发(fā)展和(hé)齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求(qiú)其核实媒体曝(pù)出的数十家空壳公司是否为公司的(de)供应商(shāng)或客户，并说明公司是否参与(yǔ)雪松信托产品(pǐn)底层资(zī)产的应收(shōu)账款相(xiāng)关(guān)的供应链业务(wù)。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换句(jù)话(huà)说，支(zhī)撑这场供应链金融的底(dǐ)层资(zī)产原(yuán)本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大一(yī)部分原(yuán)本就是(shì)一场“融资性贸易(yì)”，即通过在体系内的“闭环(huán)”不断空转交(jiāo)易量(liàng)做大规模，继(jì)而获(huò)取(qǔ)更多融资，这与数年前(qián)保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次大范围爆(bào)发的P2P骗(piàn)局如出(chū)一辙。

　　要知(zhī)道，就在(zài)几年前的2015年，全国范围内(nèi)出现大范围(wéi)股灾时，张劲(jìn)曾在朋友(yǒu)圈里高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快(kuài)向公司(sī)反映(yìng)，公(gōng)司(sī)提供现金支持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间让打工人(rén)泪(lèi)目(mù)，把这家名(míng)声不(bù)显(xiǎn)的企业(yè)名闻全(quán)国，张劲也被冠以“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几年(nián)前大家(jiā)心目中的“好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”突然(rán)成了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难保，甚至(zhì)还是利用(yòng)虚构的资产(chǎn)来(lái)套取员(yuán)工钱(qián)财。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付危机爆发之时(shí)，雪松及张劲本人所做出的(de)承诺三番五次(cì)食言，依然有(yǒu)人(rén)表示愿意与其共度(dù)难关，直到(dào)日前公(gōng)安机(jī)关立案公告(gào)传(chuán)来。

　　多(duō)人落网，资不(bù)抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方(fāng)通告中所披露的圆方投资只是雪(xuě)松系金融(róng)业务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案(àn)关联(lián)公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等(děng)公司”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自(zì)2022年(nián)初(chū)至今一年多(duō)，经侦(zhēn)部门(mén)对雪(xuě)松涉嫌非法集(jí)资(zī)的调查(chá)早(zǎo)已在持续进行(xíng)，对于张劲(jìn)及其(qí)他多(duō)为雪松系高(gāo)管的控制也早已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通(tōng)常公告披露此次对(duì)张劲(jìn)采取(qǔ)刑事强制措施，意味着基本案情已调查清(qīng)楚，对于(yú)整个雪松系公(gōng)司涉嫌非(fēi)法吸(xī)收公众存款案进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此(cǐ)前公开(kāi)消(xiāo)息(xī)来看，雪松控(kòng)股“失联(lián)”高管也远不(bù)止张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达公告称，公司工作人员多次通过(guò)电话(huà)、微信等方式与(yǔ)公司董事陈晖联系，均无法与其本(běn)人取(qǔ)得(dé)联(lián)系，也无法确定其失联的具(jù)体原因(yīn)。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪松系(xì)”派驻(zhù)董(dǒng)事之一，其兼任雪(xuě)松控股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文化(huà)旅游投资有限(xiàn)公司、广州(zhōu)市(shì)雪松互联网(wǎng)小额(é)贷款有(yǒu)限公司等数十家公司担任董事(shì)、监事等(děng)职(zhí)务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪松控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人物林(lín)伟龙，以及曾(céng)在集(jí)团内主管资金(jīn)的(de)头号人物(wù)谢(xiè)少(shǎo)彬等人，也在半年前就已经被(bèi)控(kòng)制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的崩(bēng)塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年亏损(sǔn)已(yǐ)经再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日公告称，山东能源集(jí)团(tuán)新材料公(gōng)司要约收(shōu)购实施完毕，本次要约(yuē)收购系山(shān)能新材料作为重整投资人(rén)通过重整程(chéng)序取得(dé)齐翔(xiáng)集团 80％ 股权(quán)，进而间接控(kòng)制齐翔集团所(suǒ)持有的上市公司(sī) 45.91％股份而(ér)触(chù)发(fā)，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山(shān)东国资(zī)。

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