华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新投资(zī)者的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackma美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗n）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)，从而(ér)抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明(míng)了这一点(diǎn)。我们(men)定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的(de)股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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