5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露(lù)的(de)招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期(qī)货0551是0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司(sī)合(hé)作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务(wù)及(jí)科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)收入(rù)分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wè0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号i)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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