投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为147.5司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文9亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Exce司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文l、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的(de)驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热(rè)必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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