芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技(jì)术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密(mì)集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与(y1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算ǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发(fā)布会指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致11兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算6-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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