公募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有、易方达(dá)优(yōu)质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持(chí)了(le)高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资(zī)产仓(cāng)位均(jūn)超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的(de)基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投(tóu)资(zī)很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很(hěn)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法长一段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运行正常化(huà)需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化(huà)，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)很多公(gōng)司在过(guò)去几年(nián)始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动(dòng)资本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行(xíng)出现了(le)阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期(qī)内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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