本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压(yā陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是(shì)太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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