5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头(tóu)部期货(huò)软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作，占国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本(běn)次交易(yì)事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会(huì)发生(shēng)变化(huà)，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的(de)直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融(róng)科(kē)技全领域服(fú)务商(shāng)，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基(jī)金、银(yín)行、期什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅(fú)，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一是公司(sī)在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文(wén)华财(cái)经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权(quán)利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决(jué)策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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