芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人口只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理>（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就(jiù)业分(fēn)布基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行业是(shì)过(guò)去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理rong>青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动(dòng)的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据(jù)的(de)差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份有限公司