近期市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时(s没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩hí)行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大(dà)主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者(zhě)提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　<没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩/p>

　　或许是(shì)基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能(néng)维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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